Godina izdanja: 2025
ISBN: 978-86-82966-02-9
Oblast: Finansije
Jezik: Srpski
Autor: Strani

BARTON G. MALKIJEL

NASUMIČNO PO VOLSTRITU - najbolji investicioni vodič koji se može kupiti

Prevod - David Mališ, Đorđe Lučić i Milan Glumičić

Izdavač - Entropija, Zaječar

Godina - 2025

480 strana

24 cm

ISBN - 978-86-82966-02-9

Povez - Broširan

Stanje - Kao na slici, tekst bez podvlačenja



SADRŽAJ:
Zahvalnost
UVOD U JUBILARNU PEDESETOGODIŠNJICU KNJIGE

Prvi deo - AKCIJE I NJIHOVA VREDNOST
ČVRSTI TEMELJI I KULE OD PESKA
Šta je nasumični hod?
Investiranje kao način života današnjice
Investiranje u teoriji
Teorija čvrstih temelja
Teorija kula od peska
Kako se ide nasumičnim hodom

LUDILO GOMILE
Tulipomanija
Mehur Južnih mora
Debakl Volstrita
Pogovor

ŠPEKULATIVNI BALONI OD ŠEZDESETIH DO DEVEDESETIH
Zdrav razum institucija
Polet šezdesetih
Nova `nova era`: pomama za akcijama sa potencijalom
rasta i novim emisijama
Sinergija stvara energiju: eksplozija konglomerata
Izvanrednih pedeset
Burne osamdesete
Povratak novih emisija
Zi best - najbolji balon ikada
Šta sve to znači?
Japanski jen za zemljište i akcije

BALONI KOJI SU PUKLI U PRVIM DECENIJAMA XXI VEKA
Internet balon
Visokotehnološki balon širokih razmera
Još jedna pomama za novim emisijama
Berzanski analitičari lupaju za sve pare
Di gloub
Nova merila vrednovanja
Pisanje medija
Prevara se prikrada i guši tržište
Da li je trebalo biti svestan opasnosti?
Pucanje balona na američkom tržištu nekretnina na samom početku XXI veka
Novi sistem bankarstva
Labaviji standardi kreditiranja
Balon na tržištu nekretnina
Baloni i ekonomska aktivnost
Da li to znači da su tržišta neefikasna?
Mim akcije i mini-baloni
Baloni i kriptovalute
Bitkoin i blokčejn
Da li je bitkoin pravi novac?
Da li bi fenomen bitkoina trebalo nazvati balonom?
Šta može dovesti do toga da se balon bitkoina izduva?
Ostali digitalni mini-baloni
Naučene lekcije

Drugi deo - KAKO PROFESIONALCI IGRAJU NAJVEĆU IGRU U GRADU
TEHNIČKA I FUNDAMENTALNA ANALIZA
Tehnička naspram fundamentalne analize
Šta nam grafikoni mogu reći?
Obrazloženje za metodu grafikona
Zašto grafikon možda neće dati rezultat?
Od čartiste do tehničara
Tehnika fundamentalne analize
Zašto fundamentalna analiza može da omane?
Tri važna upozorenja
Istovremena upotreba fundamentalne i tehničke analize

TEHNIČKA ANALIZA I TEORIJA NASUMIČNOG HODA
Bušne cipele i dvosmislenost prognoza
Postoji li zamah na berzi?
Šta je tačno nasumični hod?
Neki složeniji tehnički sistemi
Sistem filtera
Dau teorija
Sistem relativne snage
Sistem cena i obima
Prepoznavanje obrazaca na grafikonima
Teško je prihvatiti slučajnost
Gomila drugih tehničkih teorija koje će vam pomoći da izgubite novac
Indikator dužine suknje
Superbol indikator
Psi sa začelja iz indeksa Dau
Efekat januara
Još nekoliko sistema
Gurui tehničke analize
Proceniti kontranapad
Implikacije za investitore

KOLIKO JE DOBRA FUNDAMENTALNA ANALIZA? HIPOTEZA EFIKASNOG TRŽIŠTA
Stav Volstrita i akademski stavovi
Da li su berzanski analitičari fundamentalno vidoviti?
Zašto je kristalna kugla zamagljena
Uticaj slučajnih događaja
Izrada sumnjivih finansijskih izveštaja putem `kreativnog računovodstva`
Greške samih analitičara
Prelazak najboljih analitičara na poslove prodaje, portfolio menadžmenta ili u hedž fondove
Sukob interesa između analitičara i investicionih bankara
Da li berzanski analitičari predviđaju pobednike? Učinak investicionih fondova
Polujaka i jaka forma hipoteze efikasnog tržišta (EMH)

Treći deo - NOVA TEHNOLOGIJA ULAGANJA
NOVE CIPELE ZA HODANJE: MODERNA PORTFOLIO TEORIJA
Uloga rizika
Definisanje rizika: disperzija prinosa
Ilustracija: Očekivani prinos i varijansa kao merilo prinosa i rizika
Dokumentovanje rizika: dugoročno istraživanje
Smanjenje rizika: Moderna portfolio teorija (MPT)
Diverzifikacija u praksi

UBIRANJE PLODOVA OD POVEĆANJA RIZIKA
Beta i sistematski rizik
Model vrednovanja kapitalne aktive (CAPM)
Ocena dokaza
Pogled na podatke
Kvantitativna potraga za boljim merama rizika: teorija
arbitražnog vrednovanja
Fama-Frenč trofaktorski model
Višefaktorsko određivanje cene akcija
Rezime

BIHEVIORALNE FINANSIJE
Neracionalno ponašanje pojedinačnih investitora
Prekomerno samopouzdanje
Pristrasni stavovi
Efekat krda
Averzija prema gubitku
Ponos i žaljenje
Bihevioralne finansije i štednja
Čemu bihevioralne finansije uče investitore?
Ograničenja arbitraže
Izbegavajte efekat krda
Izbegavajte prekomerno trgovanje
Ako već trgujete: prodajte gubitnike, a ne pobednike
Drugi glupi trikovi za investitore
Da li bihevioralne finansije uče načinima kako pobediti tržište?

NOVE METODE IZGRADNJE PORTFOLIJA: PAMETNA BETA, PARITET RIZIKA I ESG INVESTIRANJE
Šta je pametna beta?
Četiri slasna ukusa: njihove prednosti i nedostaci
Vrednost pobeđuje
Manje je bolje
Postoji određeni zamah na berzi
Akcije sa niskom betom mogu da ostvare isti prinos kao i one sa visokom betom
Ostali faktori
Šta bi moglo poći po zlu?
Kombinovane faktorske strategije
Kombinovani fondovi u praksi
Dimenšenel fand advajzors (DFA)
Fundamentalni indeks Riserč afilijejts (RAFI)
Goldman Saks ETF sa aktivnom betom
Portfoliji sa jednakim ponderima
Implikacije za investitore
Paritet rizika
Tehnika pariteta rizika
Sigurne obveznice takođe mogu pružiti prilike za primenu tehnike pariteta rizika
Paritet rizika naspram tradicionalnog
60/40 portfolija
Bridžvoterov,fond za sve vremenske prilike`
Šta bi moglo poći po zlu?
ESG investiranje
Zaključne napomene

Četvrti deo - PRAKTIČNI VODIČ ZA NASUMIČNE ŠETAČE I DRUGE INVESTITORE
FITNES PRIRUČNIK ZA NASUMIČNE ŠETAČE I DRUGE INVESTITORE
Vežba: prikupite neophodne zalihe
Vežba: nemojte biti uhvaćeni praznih ruku: spremite rezerve gotovine i osiguranje
Rezerve gotovine
Osiguranje
Odloženi promenljivi anuiteti
Vežba: budite konkurentni - neka prinos na vašu rezervu gotovine drži korak sa inflacijom
Investicioni fondovi tržišta novca (novčani fondovi)
Depozitni sertifikati banke
Internet banke
Blagajnički zapisi
Novčani fondovi izuzeti od poreza
Vežba: naučite kako da izbegnete poreznike
Pojedinačni penzioni računi
Roth IRA
Penzioni fondovi
Štednja za fakultet: lako poput
Vežba: uverite se da su cipele odgovarajuće: znajte svoje ciljeve investiranja
Vežba: započnite šetnju već kod kuće - iznajmljivanje vodi atrofiji investicionih mišića
Vežba: kako proći promenadom obveznica
Beskuponske obveznice mogu biti korisne za finansiranje budućih obaveza
Fondovi obveznica bez naplate naknade mogu biti pogodni za individualne investitore
Obveznice oslobođene poreza korisne su za investitore sa visokom poreskom osnovicom
Hot TIPS: obveznice indeksirane stopom inflacije
Obveznice I Trezora SAD: Najbolja alternativa za pojedince
Da li biste kupovali smeće` od obveznica?
Inostrane obveznice
Vežba: zamena za obveznice u agregatnom portfoliju obveznica tokom perioda finansijske represije
Vežba: na vrhovima prstiju kroz zlato, kolekcionarske predmete i druge investicije
Vežba: zapamtite da troškovi ulaganja nisu nasumični neki su niži od ostalih
Vežba: izbegavajte klizav teren i kamenove spoticanja: diverzifikujte svoje investicione korake
Završni pregled

PROGNOZIRANJE ISHODA FINANSIJSKE TRKE: RAZUMEVANJE I PROJEKTOVANJE PRINOSA AKCIJA I OBVEZNICA
Šta određuje prinos akcija i obveznica?
Četiri istorijske epohe prinosa na finansijskim tržištima
Epoha I: doba udobnosti
Epoha II: doba anksioznosti
Epoha III: doba izobilja
Epoha IV: doba razočaranja
Tržišta između 2009. i 2022.
Prognoziranje budućih prinosa

VODIČ ZA ULAGANJE TOKOM ŽIVOTNOG CIKLUSA
Pet principa alokacije aktive
Rizik i prinos su povezani
Stvarni rizik ulaganja zavisi od toga koliko dugo traje vaša investicija
Gotovinsko uprosečivanje cene može smanjiti rizike ulaganja u akcije i obveznice
Rebalansiranje može smanjiti rizik ulaganja i eventualno povećati prinos
Razlikujte odnos prema riziku i sposobnost za upravljanje rizikom
Tri smernice kako skrojiti investicioni plan po meri
Specifične potrebe zahtevaju specifične i namenske oblike aktive
Prepoznajte svoju toleranciju prema riziku
Stalna štednja u redovnim iznosima, ma kako malim, isplativa je
Vodič za ulaganje tokom životnog ciklusa
Fondovi životnog ciklusa (sa ciljnim datumom)
Upravljanje investicijama nakon što se penzionišete
Neadekvatna priprema za penziju
Investiranje životne ušteđevine
Anuiteti
Metoda `uradi sam`

TRI DŽINOVSKA KORAKA NIZ VOLSTRIT
Korak `bez po muke`: ulaganje u indeksne fondove
Indeksni fond: rezime
Šira definicija indeksiranja
Konkretan portfolio indeksnih fonda
ETF-ovi i porezi
Korak `uradi sam`: potencijalno korisna pravila za odabir akcija
Uvođenje zamene: angažovanje profesionalca sa Volstrita
Investicioni savetnici, standardni i automatizovani
Završni pogled na našu šetnju
Završni primer

EPILOG

Adresar nasumičnog šetača i vodič kroz investicione fondove i ETF-ove
Indeks


`Do sada preko 2 miliona odštampanih primeraka na engleskom jeziku, a od sada po prvi put i na srpskom jeziku!

Ovo je jedna od „svega nekoliko sjajnih knjiga o investiranju” koje su ikada napisane, sa preko da miliona objavljenih primeraka i prevodima na 25 jezika sveta.
— Endru Tobajas [Andrew Tobias]

Ovaj vodič za investiranje, oslobođen smicalica, potrebniji je nego ikada, naročito danas, u vreme rasprostranjenih dezinformacija o tome kako da uvećate svoj novac. Bez obzira na to da li razmatrate prvu uplatu u dobrovoljni penzioni fond ili već razmišljate o penzionisanju, ovo jubilarno petnaesto dopunjeno izdanje knjige Nasumično po Volstritu ostaje najbolji vodič za investiranje koji se može kupiti.

Oslanjajući se na svoje iskustvo ekonomiste, finansijskog savetnika i uspešnog investitora, Malkijel pokazuje da pojedinac koji tokom vremena štedi u kontinuitetu i investira u diverzifikovanu grupu indeksnih fodova može ostvariti natprosečne rezultate. Bavi se i trenutnim investicionim pomodarstvom, kritički analizira kriptovalute, NFT-ove i mim akcije. Malkijel otkriva kako pametno koristiti poreska pravila kod investiranja i kako razumeti odskora popularne tehnike upravljanja investicijama, kao što su faktorsko investiranje, paritet rizika i ESG portfoliji.

Svaki investitor će, bez obzira na starosnu dob, prethodno iskustvo i toleranciju prema riziku, ovde naći uputstvo kako da, korak po korak, zaštiti i uveća svoj novac.

„Knjiga Nasumično po Volstritu, sada već klasik u oblasti investiranja, dopunjena je u odnosu na prvo izdanje kako bi pokrila mnoge finansijske inovacije, počev od EFT fondova do Etereuma. Knjiga je zadržala poslovičnu kombinaciju erudicije i duhovitosti, svojstvenu ovom autoru, ali i njegovo insistiranje da su tržišta odista efikasna.”
– Danijel Akst (Daniel Akst), Volstrit džernel (Wall Street Journal)

„Želite li da dobro prođete na berzi? Evo vam najbolji savet: prikupite nešto novca i kupite knjigu Bartona Malkijela. Ono novca što vam preostane – uložite u indeksni fond.”
– Los Anđeles tajms (Los Angeles Times)

„Popričajte sa deset finansijskih stručnjaka i verovatno će vam sva desetorica preporučiti ovaj investicioni klasik Bartona Malkijela.”
– Volstrit džernel (Wall Street Journal)

„U proteklih pedeset godina napisano je ne više od pola tuceta odista dobrih knjiga o investiranju. A za ovu knjigu bi se moglo reći da spada u klasike.”
– Forbs (Forbes)

„Od trenutka kada je prvi put objavljena 1973. godine knjiga Nasumično po Volstritu je uputila hiljade investitora na pravi put. Ako ste knjigu pročitali još tada, ili pak nedavno, valjalo bi je opet iščitati [...] Ona predstavlja lucidnu mešavinu teorije i prakse.”
– Čikago tribjun (Chicago Tribune)`



Ako Vas nešto zanima, slobodno pošaljite poruku.

Burton G. Malkiel A Random Walk Down Wall Street Voren Bafet Bitkoinbrokeri Kovid Covid Enron Judžin Fama Kenet Frenč Hedž Fondovi Hipoteke Inflacija Krah Berze Leveridž Mediji Morgan Stenli Nekretnine Recesija Rizik Vilijam Šarp Robert Šiler Spekulacije Štednja Tehnologija Vangard Vlada Volatilnost